在元宇宙概念褪去炒作光環(huán)、代幣價(jià)格持續(xù)低迷之際，鏈上數(shù)據(jù)卻透露出不同尋常的信號(hào)。成本基礎(chǔ)分布（CBD）分析顯示，The Sandbox（SAND）、Decentraland（MANA）、Axie Infinity（AXS）等核心元宇宙代幣的主力投資者仍在低調(diào)布局，通過(guò)低價(jià)增持穩(wěn)步降低持倉(cāng)成本，為這一遇冷賽道注入了一絲復(fù)蘇的可能性。
作為觀察投資者行為的重要工具，成本基礎(chǔ)分布（CBD）通過(guò)追蹤代幣在不同價(jià)格區(qū)間的供應(yīng)集中度，揭示市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的變化。熱圖中，紅色、黃色等暖色代表特定價(jià)格區(qū)間內(nèi)代幣供應(yīng)高度集中，藍(lán)色、綠色等冷色則意味著該區(qū)間代幣持有量較少；縱軸則反映代幣上次交易時(shí)的價(jià)格范圍，直觀呈現(xiàn)持有者成本基礎(chǔ)的動(dòng)態(tài)調(diào)整。這種數(shù)據(jù)追蹤有助于識(shí)別市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn) —— 當(dāng)積累趨勢(shì)顯著時(shí)，往往暗示未來(lái)價(jià)格可能迎來(lái)變化。
具體到核心元宇宙代幣，鏈上數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出共性與差異。The Sandbox 的 SAND 代幣雖價(jià)格波動(dòng)劇烈，但 CBD 熱圖顯示，暖色區(qū)域在低價(jià)區(qū)間持續(xù)擴(kuò)大，表明長(zhǎng)期持有者正逆勢(shì)穩(wěn)步增持。這種持續(xù)的持倉(cāng)加碼，折射出部分投資者對(duì)項(xiàng)目長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定信心，即便在市場(chǎng)冷清期也未停止布局。
Decentraland 的 MANA 代幣則呈現(xiàn)出明顯的 “逢低買入” 特征。數(shù)據(jù)顯示，其在 0.6 美元左右的價(jià)格區(qū)間出現(xiàn)供應(yīng)高度集中，冷色區(qū)域向暖色轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)顯著。這意味著在價(jià)格下跌過(guò)程中，大量資金涌入低價(jià)區(qū)間吸納籌碼，投資者將短期回調(diào)視為入場(chǎng)機(jī)會(huì)，而非恐慌性拋售的信號(hào)。
曾在 2021 年元宇宙熱潮中領(lǐng)漲的 Axie Infinity（AXS），同樣展現(xiàn)出頑強(qiáng)的持倉(cāng)韌性。盡管代幣價(jià)格較歷史高點(diǎn)跌幅顯著，但 CBD 數(shù)據(jù)顯示，主力投資者并未大規(guī)模撤離，反而通過(guò)階段性增持調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，凸顯對(duì)項(xiàng)目長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。
值得注意的是，這種增持趨勢(shì)與元宇宙概念的市場(chǎng)熱度形成鮮明對(duì)比。2021 年虛擬土地、鏈游等概念的狂熱褪去后，用戶活躍度、媒體關(guān)注度均大幅下降，但 CBD 數(shù)據(jù)揭示的 “逆周期布局”，暗示部分資本正擺脫短期情緒影響，轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期價(jià)值判斷。
分析人士指出，元宇宙代幣的當(dāng)前格局類似技術(shù)泡沫破裂后的冷靜期。主力投資者通過(guò) CBD 數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的增持行為，或許是在押注元宇宙技術(shù)的長(zhǎng)期落地潛力 —— 盡管虛擬世界的基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用場(chǎng)景仍待完善，但核心資產(chǎn)的價(jià)值重構(gòu)可能正在低調(diào)進(jìn)行。不過(guò)，市場(chǎng)復(fù)蘇仍依賴技術(shù)突破與用戶生態(tài)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，短期價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。
從鏈上數(shù)據(jù)到市場(chǎng)信心，元宇宙代幣正經(jīng)歷從 “炒作驅(qū)動(dòng)” 到 “價(jià)值沉淀” 的轉(zhuǎn)型。主力投資者的持續(xù)布局，為這個(gè)一度沉寂的賽道留下了值得期待的伏筆。
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